广东邦泽创科电器股份有限公司于7月10日在北交所更新上市申请审核动态，该公司已收到第一轮审核问询函，问题主要有，电商平台销售模式，产品技术创新性及市场空间，业绩增长的真实性及持续性等。
同壁财经了解到，公司已深耕行业多年，构建起集自主研发、原创设计、跨国生产、全球商超渠道/互联网品牌销售、全球本地化服务，即“‘研、产、销、服’门到门垂直一体化”的全链路经营体系，并通过境外商超/互联网渠道 ODM 销售和自有/授权品牌电商销售为主的模式，为全球消费者提供技术领先、品质可靠、个性化的创新型办公电器和家用电器产品。
关于电商平台销售模式。根据申请文件：公司自有/授权品牌的主要销售模式为线上直销，线上直销主要以“店铺入驻”的形式通过 Amazon（亚马逊电商）、Walmart（沃尔玛电商）、Temu（拼多多国际）和 Rakuten（日本乐天）或国内电商平台天猫、拼多多、抖音等第三方电商平台开展。报告期各期，线上直销的金额为 51,831.98 万元、70,320.79 万元和 88,595.60 万元，占营业收入的比例分别为 48.48%、60.63%和 59.02%，其中最近两年通过 Amazon 销售的占比超过 50%。截至 2024 年 12 月 31日，在 Amazon（亚马逊电商）平台上，公司部分型号碎纸机、真空包装机在各地区同类产品销售榜前 2 位。
需要发行人（1）按照主要产品类型列示线上直销模式下各类产品的销售金额及占比，分析说明报告期内线上直销收入增长的原因，公司线上直销是否稳定，业绩增长是否具有持续性。（2）说明公司线上直销是否对 Amazon 具有依赖性，平台是否要求独家合作或者限制公司在多平台销售，结合公司在 Amazon 的销售模式、平台政策情况、历年销售情况等，说明在该平台的销售是否稳定，是否存在因政策变动导致对发行人的持续经营产生不利影响的情况。请发行人进一步揭示对第三方电商平台存在依赖的风险。
关于产品技术创新性及市场空间。根据申请文件：公司主要产品包括碎纸机、过胶机及耗材等办公电器和真空包装机及耗材、手持搅拌器等厨房小家电。公司产品主要为外销，主要销往北美洲和欧洲，各期外销占比超过 95%，其中碎纸机各期销售占比分别为 54.81%、59.02%和 56.14%。
关于产品技术创新性。报告期内，公司研发费用率分别为 2.15%、2.32%和 2.51%，低于可比公司及其平均水平。公司与广东华中科技大学工业技术研究院合作研发碎纸机相关项目，合作期限为 2020 年 6 月 10 日至 2023 年 6 月 9 日，尚不存在已完成的合作研发成果。需要发行人说明碎纸机、过胶机、真空包装机等产品涉及的核心技术，是否为通用技术，上述产品是否为市场成熟产品，是否具有较高的门槛，相关产品的差异点及技术创新性主要体现在哪些方面；结合碎纸机的全球竞争格局，说明与世界知名品牌相比，公司产品有哪些优劣势。
关于业绩增长的真实性及持续性。根据申请文件：报告期各期，公司主营业务收入分别为 107,092.73 万元、116,813.86 万元和 150,979.98 万元，2023 年和 2024 年同比增长 9.08%和 29.25%。公司扣非后归母净利润分别为 746.17万元、11,010.65 万元和 15,532.27 万元，2023 年和 2024 年同比增长 1375.62%和 41.07%。2023 年度，自有/授权品牌销售收入同比增长34.02%，ODM业务销售收入同比下降 19.27%。
需要发行人结合细分产品所处市场的供求变化、细分产品销量及售价变动、主要客户采购需求、季节性因素等，说明报告期内利润增长显著高于收入增长的原因，结合财务数据逐项分析各项影响因素的具体影响金额。
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